今年全國(guo)人(ren)大(da)批準的(de)財(cai)政(zheng)赤字率(lv)為(wei)2.6%，是近年來(lai)首次調低(di)財(cai)政(zheng)赤字率(lv)，這主要是由(you)于年初中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)穩中(zhong)(zhong)向好，財(cai)政(zheng)狀況不斷改善。同時，此舉也(ye)與控制(zhi)地方隱(yin)性(xing)債務和宏觀杠桿率(lv)穩定有關。明年宏觀經濟(ji)存(cun)在一定下行壓力，財(cai)政(zheng)收入由(you)于減稅降費等原(yuan)因增(zeng)(zeng)速有所放緩。在經濟(ji)環境(jing)發(fa)生轉變，內部轉型壓力、外部環境(jing)不確定性(xing)增(zeng)(zeng)大(da)背景下，去杠桿的(de)節奏也(ye)需同步調整(zheng)。


面(mian)對這(zhe)樣的(de)形勢，財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策勢必要(yao)(yao)(yao)以(yi)更加積(ji)極的(de)姿態(tai)予以(yi)應對。分析人(ren)士認(ren)為(wei)，財(cai)政(zheng)(zheng)赤(chi)字(zi)(zi)對經濟有(you)一定(ding)刺(ci)激和助(zhu)推作(zuo)用，是逆周期(qi)調節的(de)重要(yao)(yao)(yao)工(gong)具，是穩(wen)增長的(de)重要(yao)(yao)(yao)手段，有(you)必要(yao)(yao)(yao)適當提(ti)高。7月(yue)召開的(de)中央政(zheng)(zheng)治局會議提(ti)出了穩(wen)就業(ye)、穩(wen)金融、穩(wen)外貿等“六(liu)穩(wen)”。提(ti)高財(cai)政(zheng)(zheng)赤(chi)字(zi)(zi)，一方面(mian)可為(wei)政(zheng)(zheng)府增加固定(ding)資產投(tou)(tou)資擴大空間(jian)，起到(dao)穩(wen)投(tou)(tou)資作(zuo)用；另一方面(mian)，可為(wei)減(jian)稅降費政(zheng)(zheng)策、保障民生支出提(ti)供資金來源，有(you)助(zhu)于促消費、穩(wen)預期(qi)。


具體而言，固定資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)方面，今年以來的投(tou)(tou)資(zi)下滑主要(yao)是(shi)受基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速(su)處于低(di)位的拖累(lei)。國家統計(ji)局數(shu)據(ju)顯(xian)示，10月末(mo)基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)累(lei)計(ji)同比增(zeng)(zeng)速(su)僅為(wei)3.7%，遠低(di)于往(wang)年同期(qi)水平(ping)。明年房地(di)產投(tou)(tou)資(zi)在政(zheng)策嚴控(kong)下預計(ji)會回落，制造業投(tou)(tou)資(zi)料保持穩(wen)定。要(yao)保有一定的經濟增(zeng)(zeng)速(su)就需(xu)基(ji)(ji)建(jian)增(zeng)(zeng)速(su)明顯(xian)回升，而基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)的資(zi)金來源主要(yao)是(shi)政(zheng)府資(zi)金，基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)的回升需(xu)要(yao)增(zeng)(zeng)加(jia)財政(zheng)赤字作為(wei)支持。


減(jian)稅方面，當下推進供給(gei)側改革(ge)重點在“降成本”“補(bu)短板”。目前實體經濟(ji)仍(reng)然面臨成本高、稅費(fei)高、高新(xin)技術產業和現代服務業發(fa)展不足等(deng)問題，增加財政(zheng)赤字可為減(jian)稅提供空間，特(te)別(bie)是降低增值稅等(deng)流轉(zhuan)稅。


財政赤字率提高具(ju)有可(ke)行性。


一方面，提高赤(chi)字(zi)率(lv)并不(bu)等(deng)同于增(zeng)加風(feng)險，增(zeng)加財政赤(chi)字(zi)的幅度應當根據(ju)本國(guo)(guo)(guo)情(qing)況確定。從國(guo)(guo)(guo)際經(jing)(jing)驗(yan)來看，美國(guo)(guo)(guo)、日本等(deng)發(fa)達國(guo)(guo)(guo)家的赤(chi)字(zi)率(lv)保(bao)持在較高水平(ping)，但(dan)并未發(fa)生(sheng)主權債務(wu)危(wei)機。3%的國(guo)(guo)(guo)際警戒標準來自歐盟的《馬(ma)斯特(te)里(li)赫(he)特(te)條約》，不(bu)能照搬來衡量中國(guo)(guo)(guo)的財政赤(chi)字(zi)水平(ping)。確定赤(chi)字(zi)率(lv)警戒線(xian)，應當根據(ju)本國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟發(fa)展狀(zhuang)況、物價水平(ping)、債務(wu)余額(e)、財政政策取(qu)向(xiang)等(deng)多項(xiang)因素綜(zong)合(he)考慮。


另一(yi)方面，隱性債(zhai)務(wu)顯性化、并入(ru)財(cai)政(zheng)赤(chi)字有(you)利于控制風險(xian)。我國廣義財(cai)政(zheng)赤(chi)字包含(han)許(xu)多內容，一(yi)些準政(zheng)府(fu)部門，比(bi)如政(zheng)策性銀行、中國鐵(tie)路(lu)總公(gong)司、城(cheng)投平臺(tai)等，往往被(bei)市場(chang)認為(wei)是(shi)隱性財(cai)政(zheng)。廣義財(cai)政(zheng)赤(chi)字既包括(kuo)預(yu)(yu)算內的(de)狹義赤(chi)字，也包含(han)政(zheng)府(fu)基金預(yu)(yu)算的(de)政(zheng)府(fu)專項(xiang)債(zhai)以及在預(yu)(yu)算之外(wai)的(de)其他專項(xiang)債(zhai)等，這當(dang)中的(de)部分債(zhai)務(wu)顯性化、透(tou)明化有(you)利于控制風險(xian)。


目前，一些(xie)國(guo)際(ji)評級機構對(dui)中國(guo)地方政府隱性(xing)債務存在擔(dan)憂。分析人士認為，對(dui)于(yu)地方政府隱性(xing)債務，需要將其中一部(bu)分具有公(gong)共屬性(xing)的(de)項目納(na)入財政赤字。這些(xie)項目往(wang)往(wang)難(nan)以產(chan)生(sheng)足夠的(de)現金流，納(na)入赤字有助(zhu)于(yu)幫助(zhu)這些(xie)原本應(ying)當由(you)政府承擔(dan)的(de)項目找到預(yu)算(suan)內資金來源，有利于(yu)提(ti)振(zhen)投資。


當然，提高財政(zheng)赤(chi)字(zi)(zi)率(lv)需(xu)(xu)要(yao)相應制度的(de)(de)完善，從(cong)而保證更高杠桿下(xia)對(dui)風(feng)險的(de)(de)有(you)效控(kong)制。除了發揮財政(zheng)赤(chi)字(zi)(zi)對(dui)經濟的(de)(de)提振作用之外，長(chang)遠來看，經濟發展仍(reng)需(xu)(xu)諸多因素的(de)(de)共(gong)同(tong)作用，仍(reng)需(xu)(xu)各(ge)項政(zheng)策的(de)(de)配合(he)，財稅體制改革(ge)等全面深化改革(ge)的(de)(de)各(ge)項措施(shi)仍(reng)需(xu)(xu)進(jin)(jin)一步推進(jin)(jin)。